Nei mercati obbligazionari pubblici le obbligazioni sono quotate in borsa e quindi facilmente negoziabili. La maggior parte di queste obbligazioni ha un tasso di interesse fisso. Al contrario, nei mercati obbligazionari privati, le transazioni avvengono direttamente tra investitori e aziende. La maggior parte delle obbligazioni nei mercati privati ha un tasso di interesse variabile e può avere diversi livelli di garanzie e priorità di rimborso. Il mercato del Private Credit è in forte crescita, poiché offre alle aziende finanziamenti su misura per sostenere la loro espansione. Alla fine del 2022, secondo PitchBook, il mercato privato valeva 1,5 mila miliardi di dollari e si prevede che quasi raddoppierà entro il 2028. Il credito è sempre più caratterizzato da disintermediazione, ovvero la riduzione del ruolo degli intermediari finanziari. L'universo del Private Credit è per sua natura meno liquido rispetto ai mercati obbligazionari pubblici, ma offre generalmente un "premio di illiquidità" che può risultare particolarmente interessante. Di conseguenza, non è raro che le condizioni di prestito negoziate offrano annualmente rendimenti elevati, superiori a quelli dei mercati obbligazionari pubblici, compreso il segmento High Yield. Riteniamo che il private credit possa offrire rendimenti interessanti e costanti nel tempo, allineati all'andamento dei tassi di interesse e possa inoltre proteggere contro il rischio di un possibile aumento dei tassi stessi. Oggi gestiamo oltre 20 miliardi tra private credit e structured credit, che fa di noi il terzo player europeo in questo mercato. Abbiamo maturato oltre 20 anni di esperienza nel private credit. Offriamo un'ampia gamma di fondi investiti in credito privato, societario e diversificato. Siamo stati tra i pionieri in questa asset class. Infatti, la nostra prima strategia è stata lanciata nel 1997. Da allora ne abbiamo lanciate numerose altre, tra cui un fondo che investe in leveraged loans europei nel 2005, la nostra prima strategia di direct lending nel 2009, una strategia di private credit nell'ambito dell'investimento a impatto nel 2014, e una strategia di private credit a tasso variabile sempre nel 2014. E nel 2023 abbiamo lanciato il nostro primo ELTIF, una soluzione evergreen, semiliquida che offre la possibilità di investire nel credito privato anche ai clienti retail. Speriamo che questo approfondimento sia stato utile, il team Sales Italia è sempre a disposizione per qualsiasi aggiornamento o informazione.