I private markets o mercati privati costituiscono un'opportunità di investimento dove il capitale viene impiegato in strumenti non quotati in borsa. Si tratta di un universo vasto, disponibile solo per investitori professionali, e accessibile agli investitori retail attraverso gli ELTIF, che comprende settori come il credito privato, il private equity, il real estate e le infrastrutture. Questi mercati offrono potenzialmente alti rendimenti e una bassa correlazione con i mercati pubblici, ma richiedono un impegno a lungo termine e una minore liquidità. Per gli investitori professionali rappresentano un'interessante opportunità di diversificazione; e, inoltre, i mercati privati sono spesso legati a investimenti sostenibili, supportando le aziende nella loro transizione energetica. Negli ultimi 15 o 20 anni i mercati privati si sono sviluppati in maniera considerevole, diventando un complemento al finanziamento bancario e un'alternativa alle borse pubbliche. Oltre a ciò, grazie alla loro democratizzazione e a nuove strutture, i mercati privati stanno gradualmente diventando accessibili a un numero sempre maggiore di investitori. Il private equity e il private credit sono due forme di investimento che si completano a vicenda. Private equity significa investire nel capitale delle aziende per favorire la crescita nel tempo prima di vendere gradualmente tali investimenti. Esistono diversi approcci al private equity, a seconda del grado di maturità delle aziende finanziate. Il venture capital, che consiste nell'investire in startup, il development capital, mirato ad investire in imprese in fase di sviluppo e i leveraged buyout, LBO, ovvero acquisizioni con indebitamento, che sono acquisizioni parzialmente finanziate dal debito. Il private credit, invece, non prevede l'assunzione di una partecipazione azionaria nelle aziende finanziate, ma piuttosto la concessione di un finanziamento a debito le cui clausole vengono negoziate ad hoc, caso per caso. I prestiti sono concessi per una durata fissa e offrono quindi una maggiore certezza sul rendimento atteso.